PPI环比妨碍“六连降”，猪价“旺季不淡”，5月物价数据泄露甚么信号？

摘要：“随着生猪产能不断去化，六连降猪肉对于CPI同比的环号拉动将逐渐增强。估量6月蚀物价钱环比转为正削减，比妨建议6月CPI削减0.5%摆布，碍猪二季度中枢由一季度的价旺季0.0%以及善回升至0.4%摆布。”财信钻研院副院长伍超明对于《中原时报》记者展现。淡月

中原时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

食物价钱，依然成为搅动5月CPI的碍猪关键。

国家统计局6月12日宣告的价旺季数据展现，5月份天下居夷易近破费价钱指数（CPI）同比上涨0.3%，淡月环比着落0.1%。数据甚信

“从环比看，CPI着落0.1%，为季节性着落，降幅略小于近十年同期平均着落0.2%的水平。”国家统计局都市司首席统计师董莉娟在解读数据时展现。

其中，5月猪肉价钱“旺季不淡”，成为食物价钱的紧张反对于。据农业村落子部监测，5月中旬以来，天下猪肉价钱不断走高，6月份第一周，天下猪肉价钱环比上涨4.7%，同比上涨15.3%。

“在不断15个月的不断产能去化影响下，猪肉价钱触底反弹，5月猪肉价钱环比上涨1.1%，同比上涨4.6%，涨幅较上月扩展3.2个百分点。同时市场不才半年猪肉价钱上涨预期下组成惜售神色，导致猪肉价钱有所回升。”中苍生生银行首席经济学家温彬对于《中原时报》记者展现。

不外，市场人士合成展现，端午节当时，需要对于肉价的反对于能耐削弱，肉价不断冲高的势头也会削弱。凭证预料，本轮肉价上涨的历程或者已经挨近尾期。

“随着生猪产能不断去化，猪肉对于CPI同比的拉动将逐渐增强。估量6月蚀物价钱环比转为正削减，建议6月CPI削减0.5%摆布，二季度中枢由一季度的0.0%以及善回升至0.4%摆布。”财信钻研院副院长伍超明对于《中原时报》记者展现。

猪价反对于CPI企稳

5月份，破费市场运行总体平稳，扣除了食物以及能源价钱的中间CPI同比上涨0.6%，不断坚持以及善上涨。

不外，猪价却有所探头。

新发地数据展现，妨碍6月7日，新发地市场白条猪批发平均价为22.50元/千克，比上周同期的21.50元/千克上涨4.65%；比上月同期的18.0元/千克上涨25.0%，以及去年同期比照，则上涨幅度高达32.35%。

与此同时，猪肉上市量也在削减。6月7日当周，新发地白条猪日均上市量为1810.86头，比5月尾的1693.29头削减6.94%；比一个月前的1505.57头削减20.28%。

量价齐升，一个原因在于端午节的到来，随着节日的妨碍，猪价也迎来小幅上行，不外，比照此前低点，仍回暖清晰。

“5月蚀物环比与上月持平，清晰好于历史5月平均环比水平，主因猪肉价钱上涨对于消了其余食物的季节性着落。旺季影响下，牛肉、羊肉价钱分说环比着落3.6%以及1.2%，降幅大于历史5月平均环比水平。”温彬展现。

其余食物分项中，5月鲜菜虽环比着落2.5%，但强于历史5月平均环比水平，同比上涨2.3%，涨幅较4月扩展1.0个百分点；受南方地域暴雨影响，鲜果环比上涨3.0%，强于历史5月平均环比水平，同比着落6.7%，降幅收窄3.0个百分点，但往年以来瓜果价钱累计涨幅偏弱格式并未转变。

从同比看，CPI上涨0.3%，涨幅与上月相同。其中，食物价钱着落2.0%，降幅比上月收窄0.7个百分点，影响CPI同比着落约0.37个百分点。

“综合来看，天气与周期性提供因素导致5月蚀物强于季节性，对于CPI组成为了清晰反对于。其中猪肉源于前期不断产能去化的中临时周期因素，鲜菜、鲜果以及蛋类价钱则源于颇为天气。另一方面，天气影响较弱的水产、奶类、牛肉、羊肉、烟酒等展现弱于季节性，反映居夷易近对于可选食物的需要仍偏弱。”温彬展现。

从非食物来看，价钱由上月上涨0.3%转为着落0.2%，影响CPI环比着落约0.14个百分点。5月国内油价部份上涨，我国废品油价钱于月中大幅下调，CPI分项中，交通工具用燃料环比着落0.8%，同比上涨6.3%，涨幅较上月回落0.6个百分点。水电燃料不断第4个月环比持平，同比上涨0.8%，较上月扩展0.2个百分点，部份地域专用事业收费减价影响暂不清晰。

PPI环比止跌回升

一个走光是，5月，天下工业破费者出厂价钱（PPI）环比止跌回升。

详细来看，环好比面，PPI由上月着落0.2%转为上涨0.2%，转变了前6个月不断着落趋向。其中，破费质料价钱由上月着落0.2%转为上涨0.4%；生涯质料价钱着落0.1%，降幅与上月相同。

受国内市场有色金属价钱上行影响，国内有色金属冶炼以及压延加工业价钱上涨3.9%，其中铜冶炼、铝冶炼、金冶炼价钱分说上涨7.0%、3.4%、2.8%。煤炭主产地提供偏紧，“迎峰度夏”补库需要陆续释放，煤炭开采以及洗选业价钱上涨0.5%。大规模配置装备部署更新等政策逐渐落地失效，钢材市场预期向好，玄色金属冶炼以及压延加工业价钱上涨0.8%。

国内油价上行动员煤油以及做作气开采业价钱着落2.1%。建材价钱不断着落，玻璃制作、水泥制作价钱分说着落1.2%、0.8%。装备制作业中，电气机械以及工具制作业、合计机制作价钱分说上涨0.7%、0.1%；锂离子电池制作、新能源车整车制作价钱分说着落0.5%、0.2%。破费品制作业中，文教工美体育以及娱乐用品制作业、家具制作业价钱分说上涨0.6%、0.2%；农副食物加工业价钱着落0.5%。

“5月全天下能源价钱在市场对于地缘政治影响侵略钝化及美国经济减速影响下回调，但以铜为代表的有色金属类价钱在AI算力、芯片及电力投资削减预期下不断走高。国内工业品价钱受外部传导影响部份产物价钱环比回升，同时2023年基数清晰走低，有利于往年同比增幅回升。”温彬展现。

同好比面，PPI着落1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点。其中，破费质料价钱着落1.6%，降幅收窄1.5个百分点；生涯质料价钱着落0.8%，降幅收窄0.1个百分点。

部份看，5月PPI环比改善且同比大幅收窄，次若是外部价钱传导以及2023年低基数效应所致。外部方面，国内有色金属价钱受AI与新能源需要增长屡立异高，增长国内相关财富价钱回暖。而2023年同月PPI环比大幅回落，也技术性推高了同比增速。剔除了以上两个因素后，我国工业企业卑劣需要虽有所改善，但水平上或者不迭PPI的部份展现。

“展望下一阶段，在2023年低基数效应不断熏染下，未来数月PPI同比跌幅仍将收窄，但外部大批商品价钱上涨的增长熏染或者将削弱。”温彬对于本报记者展现。

伍超明则展现，国内供强需弱矛盾依然突出，未来政策重心仍在提振国内需要。

责任编纂：徐芸茜 主编：公培佳